2014年4Q 資産運用報告とDC制度変更について

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あけましておめでとうございます。今年もよろしくお願いいたします。

2015年は下記のような個人の資産運用における大きなインパクトがある制度変更があります!今後本変更に対する要約なり意見なりがメディアやブログ等で発信されるかと思いますのでよりアンテナを高くして自分の運用に生かしたいと思っています。

確定拠出年金の税制改正大綱について解説コラム書きました。ＮＩＳＡとの比較で考えてみても、大きなインパクトがあるかもしれません。☞ＮＩＳＡ以上のインパクト。確定拠出年金（日本版401ｋ）大改革へ～平成27年度税制改正大綱示される～　http://t.co/WgaTmwDRqv
— 山崎俊輔 (@yam_syun) 2014, 12月 30

さて、本題の2014年4Q 資産運用報告になります。
いつも通り運用成績とベンチマークとの比較を報告します。

◆運用成績
基準価額は20044円となりました。
ブログ開始時からの年率リターン約24.56%、年率リスクは16.43%、シャープレシオ約1.49になりました。資産評価額は過去最高となりました。

◆ベンチマークとの比較
2014年4Qのマイファンドの成績は、ベンチマークに対して劣後する結果となりました。
要因は、主に自社株式の下落によるものです。

◆今期の運用と今後の戦略

10月中旬にエボラによる影響?によって下落した先進国株式を（購入・換金手数料なし）ニッセイ外国株式インデックスファンドで購入しました。日本株式および企業型DCの日本株式の売却を行いその資金を順次先進国株式に当てました。

iシェアーズ J.P.モルガン・米ドル建てエマージング・マーケット債券 ETF
EMBの平均最終利回り 5.74%となり徐々に最終平均利回りが上昇してきています。１年半以上新興国債券為替ヘッジ型は保有していませんでしたが、米国債券利回りが上昇してきた際には投資を検討する予定です。目標は6%以上です。

≪企業型DC≫（運用開始は2010年4月)

◆パフォーマンスの推移
≪マイファンド≫修正ディーツ法

通算リターン：100.44%
年初リターン：3.07%
年率リターン：24.56%
年率リスク　：16.43%
シャープレシオ：1.49

 ◆保有資産の推移

◆ポートフォリオ

無リスク資産の定義は、国内債券＋短期金融資産とします。

◆ファンドの基本方針について

コア投資ではインデックス投資(投信、企業型DC )を行い、サテライト投資では日本株式(持ち株会含む)投資を行います。 インデックス投資はバイアンドホールドを主として売買を組み合わることでテールリスクを意識した運用を行います。

◆保有銘柄
《無リスク資産》
　DC:ＤＩＡＭ国内債券インデックスファンド＜ＤＣ年金＞
　SBI証券：SBIハイブリッド預金
《日本株式》

　下記の日本株式銘柄参照

　DC:ＤＩＡＭ国内株式インデックスファンド ＜ＤＣ年金＞

《先進国株式クラス》

　DC:ＤＩＡＭ外国株式インデックスファンド ＜ＤＣ年金＞

　SBI証券：（購入・換金手数料なし）ニッセイ外国株式インデックスファンド

《新興国債券 円ヘッジ型》
　EMBの最終利回りが6％程度になったら再考する。
　SBI証券：野村インデックスファンド・新興国債券・為替ヘッジ型

≪バランス型≫

　SBI証券：ｅＭＡＸＩＳ バランス（波乗り型）
　SBI証券NISA2014：ｅＭＡＸＩＳ バランス（波乗り型）

◆日本株式銘柄(含み損益額順)

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投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 2014に投票しました。

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投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 2014に投票しました。

投票ファンドのポイント配分と選考理由について紹介します。今年は、私の保有する全ファンド2本と運用報告書での情報開示が優れたファンド1本を選んで投票を行いました。

0331211A 三菱UFJ投信　： eMAXIS バランス(波乗り型)　：2点

→上昇相場ではリスク資産を増やし、下落相場では国内債券を増やすファンドです。基本的にはeMAXISバランス(8資産均等型)(通称逆張り型)と波乗り型(通称：順張り型)では値動きはあまり変わりませんが、リーマンショックとまったく同じようような値動きで下落と上昇が発生した場合は8資産均等型より高いパフォーマンスとなることバックテストより示されています。つまり、テールリスクを意識した商品設計になっています。

注意点として挙げるなら短期金融資産が約4.5％と高いことです。少なくとも低コストインデックスファンドのバランスファンドの中では一番高いと思っています。これは下落時には優位に働きますが、当然上昇時には不利に働きます。

2014年現在、個人売買した場合は利益に20%の税金がかかるため、本年度からこちらのファンドを選択して、特定口座とNISA口座で保有しています。

2931113C ニッセイAM 　　： （購入・換金手数料なし）ニッセイ外国株式インデックスファンド　：2点

→最も重要な先進国株クラスでトップクラスの低信託報酬率となる投信信託です。
2014年現在、10月後半の下落に合わせて１本購入して保有しています。

AA311134　ポートフォリア： みのりの投信　：1点

→日本の投資信託としてはおそらく初めて総経費率（トータル・エクスペンス・レシオ）を掲載しており、運用報告書の情報開示として最も優れていると思われます。また、HP上で議決権行使の結果とその行使理由を掲載しております。これらの仕組みは、投資先進国アメリカでは実施されており、日本でも普及してほしい重要なアイテムです。来年以降もこのように総経費率を公開するファンドが続くことを切に願います。
2014年現在、保有しておりません。

◆過去投票履歴

投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 投票ファンド

2012：野村インデックスファンド・新興国債券・為替ヘッジ型

2013：ＤＩＡＭ新興市場日本株ファンド

祝！ブログ3周年～運用実績まとめ～

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201１年10月に始まった本ブログは今月で3周年となりました。
本記事では、これまでの振り返りとして運用実績についてのデータをまとめてみました。

◆余談＆宣伝
なぜこの時期かというと「投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 」の募集を10月に見つけてブロガーになって来年こそ投票するか！と考えたからです。
投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 投票ファンド

2012：野村インデックスファンド・新興国債券・為替ヘッジ型

2013：ＤＩＡＭ新興市場日本株ファンド

◆運用成績
過去の実績と比較すると年率リターンとシャープレシオが異常に高くかつ年率リスクは小さいという奇跡的な上昇相場状況が続いることが分かります。マイファンドは分散投資しているので無難な位置にいることが分かります。
シャープレシオ一覧
ひふみ投信：1.61
マイファンド：1.41
全世界株式：1.34
日本株式：1.12
世界経済：1.03

全世界株式：eMAXIS全世界株式インデックスファンド
世界経済：世界経済インデックスファンド
日本株式：ＤＩＡＭ国内株式インデックスファンド ＜ＤＣ年金＞

◆パフォーマンスの推移

マイファンドの年率リターンは含み益の税金まで考慮するとほぼひふみ投信とほぼ同じになります。
≪マイファンド≫修正ディーツ法

通算リターン：88.13％
年率リターン：23.45％
年率リスク　：16.60％
証券口座含み益：25.70％
補足：パフォーマンスは全売却時の税金は非考慮です。

◆保有資産の推移

有利子奨学金を完済したため徐々に積立額が増加しています。

通算損益率：56.73%

◆企業型DC（運用開始は2010年4月)
年率リターン20％以上と相場状況がとても良いことが分かります。
相変わらずマッチング拠出は非対応。

◆ポートフォリオ
2014年は、NISA投資方針に基づきeMAXIS波乗り型を購入しています。

2014年4Qでは日本景気後退懸念より日本株式から先進国株式やeMAXIS波乗り型へのスイッチを行っています。徐々にアベノミクス前の無リスク資産比率に戻りつつあります。当時は新興国株式を持っていたのでリスク自体は今の方が小さいかもしれません。

◆保有銘柄
《流動性資金》

DC:ＤＩＡＭ国内債券インデックスファンド＜ＤＣ年金＞
SBIハイブリッド預金
《日本株式》

下記の日本株式銘柄参照

DC:ＤＩＡＭ国内株式インデックスファンド ＜ＤＣ年金＞

《先進国株式クラス》

DC:ＤＩＡＭ外国株式インデックスファンド ＜ＤＣ年金＞

《新興国債券 円ヘッジ型》
EMBの最終利回りが6％程度になったら再考する。
SBI証券：野村インデックスファンド・新興国債券・為替ヘッジ型

≪eMAXIS波乗り型≫

SBI証券：ｅＭＡＸＩＳ バランス（波乗り型）
≪NISA2014≫

SBI証券：ｅＭＡＸＩＳ バランス（波乗り型）

◆日本株式銘柄(含み損益額順)
2014年4QのリストラでDeNA、ビットアイル、デジタルガーレージ等塩漬け銘柄を損切り。
過去ソフトバンク、フリービット、ワイヤレスゲート、カナモト、ASB機械で大きな利益を上げることができているためTOPIX以上の成績。なお、9月末に間違って一般預かりで買ってしまった鳥貴族は今月の調整時にさっさと約12％で手放し。その直後の10月にSBI証券より登録した銘柄の現買を押した時のデフォルト設定が一般預かりから特定預かりに変更されたとのお達しがありました・・・。

◆黒歴史

リソー教育(粉飾決算)

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2014年3Q 資産運用報告

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2014年3Q 資産運用報告です。
運用成績とベンチマークとの比較を報告します。

◆運用成績
基準価額は18942(2Q比＋6.75％)となりました。
ブログ開始時からの年率リターン約24.49%、年率リスクは16.76%、シャープレシオ約1.46になりました。基準価額は過去最高とはいきませんでしたが、資産評価額は過去最高となりました。

◆ベンチマークとの比較
2014年2Qのマイファンドの成績は、ベンチマークに対して超過する結果となりました。
超過の要因は、自社株式含む日本株式の上昇によるものです。

DIAM国内株式インデックス：5.75％
eMAXIS世界株式インデックス：5.65％
世界経済インデックス：4.48 ％

◆今期の運用と今後の戦略
NISA投資としてeMAXISバランス波乗り型を購入しました。

日本株式および企業型DCの日本株式の売却を行いその資金を一部NISA資金に補てんしました。DC内では日本株式を全て売却して先進国株式と国内債券9：1に変更しました。

DCの運用利回りは年率20%の状態が続いており、いずれ調整が入ると予測されるため、当面はこれ以上株式リスクを高めないようにしていく予定です。さらに、消費税が追加増税となる場合はさらに日本株式を縮小することを検討します。

≪企業型DC≫（運用開始は2010年4月)

◆パフォーマンスの推移
≪マイファンド≫修正ディーツ法

通算リターン：89.42％
年初リターン：-2.59％
年率リターン：24.49％
年率リスク　：16.76％
シャープレシオ：1.46

 ◆保有資産の推移

◆ポートフォリオ

◆取引
≪ＤＣ≫
今月積立：ＤＩＡＭ外国株式インデックスファンド 100％

≪投資信託≫
買：eMAXISバランス 波乗り型

≪株・ETF≫
買：ユーグレナ、鳥貴族

売：ビットアイル、PI、CEホールディングス、DeNA、カナモト、旭化成

◆今後のファンド運用について

コア投資ではインデックス投資(投信、企業型DC )を行い、サテライト投資では日本株式(持ち株会含む)投資を行います。 インデックス投資はバイアンドホールドを主として売買を組み合わることでテールリスクを意識した運用を行います。

◆保有銘柄
《流動性資金》
　DC:ＤＩＡＭ国内債券インデックスファンド＜ＤＣ年金＞
　SBIハイブリッド預金
《日本株式》

　下記の日本株式銘柄参照

　DC:ＤＩＡＭ国内株式インデックスファンド ＜ＤＣ年金＞

《先進国株式クラス》

　DC:ＤＩＡＭ外国株式インデックスファンド ＜ＤＣ年金＞

《新興国債券 円ヘッジ型》
　EMBの最終利回りが6％程度になったら再考する。
　SBI証券：野村インデックスファンド・新興国債券・為替ヘッジ型

≪eMAXIS波乗り型≫

　SBI証券：ｅＭＡＸＩＳ バランス（波乗り型）

≪NISA2014≫

SBI証券：ｅＭＡＸＩＳ バランス（波乗り型）

◆日本株式銘柄(含み損益額順)
鳥貴族は間違えて一般預かりで購入してしまったので飛び入り参加です。

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NISA2014投資完了～資産PF、資産評価額、資産収益率の公開～

無事NISA2014の投資が完了しました。

資産配分はこちらのルールにのっとりバランスファンド100%。

投資商品はeMAXISバランス(波乗り型)になります。

さらに本日は、自分への備忘録もかねて現在までの資産PF・資産評価額・資産収益率の公開を行いたいと思います。また、企業型ＤＣ運用と持株会もやっているのでそれらの実績も個別に公開します。

◆資産PF

前回(2014年2Q 資産運用報告)と比較すると日本株式が10%以上減少しており、先進国株式とNISAで購入したeMAXISバランス(波乗り型)が増加しています。日本株式→先進国株式は企業型DC内でのスイッチが半分を占めます。日本株式は、一部売却することでNISA資金としても利用しています。

◆資産評価額

資産評価額は約1021万になります。

企業型ＤＣが約189万(先進国株式100％)になります。

企業型ＤＣは毎月２万円3千円積立、自社株は毎月2万円積立しています。自社株はボーナス日に別途2倍(4万)の積立をしています。

アベノミクス以前の米国財政の崖、欧州危機、東日本大震災中に市場種をまいたことにより、第2次阿部内閣発足後から現在で時価評価額が2倍となっています。

ただし、下記のブログにもありますように、「3年程度の上昇相場を経て人は積極的な態度を取るようになる」とありますように色々と注意が必要のようです。ひとまずは逆資産効果に備えてNISAはバランスファンドに投資することになりました。

参考：２０１４年下期から２０１５年の経済と市場 （１）持てる者はますます資産が増え、持たざる者との格差は広がる

参考：２０１４年下期から２０１５年の経済と市場（２）種を沢山捲いた人は、沢山の収穫に恵まれる

◆資産収益率

損益率約56％、年率収益率は23.9％、年率リスクは16.68％、シャープレシオは1.43です。
企業型DCの年率リターンは22％、損益率63％となります。
損益率の内訳は企業型DCが63％、持株会約91％、その他が約42％となります。
現在の含み益は約30%です。

これは過去何十年の実績と比較すると良すぎです。しかし、市場平均と比較すると eMAXIS全世界株式インデックスファンド(約94％)と世界経済インデックスファンドの間であり平凡です。

参考：世界の資産規模

＃売却時の税金は非考慮。現在の含み益は約30%なので考慮した場合、マイファンドとeMAXIS全世界株式インデックスファンドとの差は小さくなります。20％の税金って大きいですよね( ;∀;)

ご拝読ありがとうございました。

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NISA投資方針

私のNISA投資方針は、MSCIコクサイのPERを基準に資産配分を決定し、株式またはバランスファンドに投資することにしました。以下、詳細になります。

◆資産配分の基準
MSCIコクサイのPERを基準として利用します。
MSCIコクサイのPERのデータは下記のファンド・ファクト・シートより入手します。
http://jp.ishares.com/product_info/fund/overview/TKSE/TOK.htm
→こちらに変更します　
米国のYahoo!Finance TOK
iシェアーズ MSCI コクサイ ETF

現在は17.0となっています。

◆資産配分の決定方法
PER20倍以上：バランスファンドに投資する。
PER15-20倍：その時のPFを考慮してバランスファンドと株式に投資する。
PER15倍以下：株式に投資する。

◆投資商品の候補
◇株式
・毎年の状況を見て判断します。
・米国株式：今年はインテルを検討していたが、上がったのでやめておく。
・日本株式：今年は増税の影響が大きそうなのでやめておく。逆に日本株式を売リ中。

足元の景気が微妙なので増やした401K内の日本株比率を少し戻すことにしました。外国株も国内債も高くてやれやれです。
— on (@_iplus_) 2014, 7月 17

◇株式ファンド
低コストインデックスファンド
・＜購入・換金手数料なし＞ニッセイ外国株式インデックスファンド
・ｅＭＡＸＩＳ 全世界株式インデックス(信託報酬率が下がったら)

◇バランスファンド
リスク資産比率の高い低コストインデックスファンド
私の資産運用のベンチマークは世界経済インデックスファンドです。しかし、まだ20代なのでよりリスク資産比率の高いバランスファンドに投資を行います。
・ｅＭＡＸＩＳ バランス（波乗り型）

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インデックス投資の5ゲンを考える。

5ゲン主義のフレームワークを使ってインデックス(指数)投資に関連することがらを挙げてみました。他のブロガーさんもやってみると一興かも。

■原理・原則

◆投資は自己責任。
◆借金して投資しない。
◆税金・コストに厳しく。

　・税制が同じなら税金は後払いが原則有利。

　・ファンド・オブ・ファンズやラップ口座は原則禁止。

◆タイムイズマネー

　・資産 ≒ 投資元本*年間収益率^運用年数 + 生活防衛資金

　 投資元本≒年間収入-年間支出であり、年間収入が多く、節約ができる人は資産が効率的に増加する。バイアンドホールドの場合は、原理的に年間収益率を市場平均より増減させることが資産増加とともに難しくなります。ybさんのように年間収入を増やしかつ節約するのが指数投資で億り人に早くなるため基本的な手法です。節約するためには、ファンドの実質コストだけでなく、保険や家を賃貸にするか持家にするかということが重要になります。賃貸にすることで有利子負債を作らずかつ支出を後回しにできるので１億達成は早まるのではないかと思っています。

◆PFのリスク調整の最も簡単な手法は、無リスク資産・生活防衛資金による調整である。
　・リスク資産間の分散効果を過信しない。

◆想定外のライフイベント発生時は、投資資金を売って対処すべし。

　・生活防衛資金は3ヶ月で良いという人もいれば2年ぐらい必要という人もいる。

　・『想定外のライフイベント発生時は、投資資金を売って対処すべし』を遵守するなら、3ヶ月でよいということになる。私は2年分ぐらい確保中。

◆指数投資は上場廃止・コンプラ違反・粉飾決算・インサイダー・自然災害の影響を緩和。

■現実
◆過去リターンはSTOCK≫BOND≫BILLS≫GOLD≫DOLLAR
　　(January 1802 – December 2013)
http://www.etf.com/docs/presentation2014/InsideETFs/Dow1800AConversation.pdf

◆指数投資は、伝統的なアクティブ運用者の平均を上回る。

　・要因は信託報酬率の差と現金比率の差が有力。

http://simul-conf.com/gps2012/s10k1_j_etienne_vincent.pdf

◆時価総額加重の指数は、最も低コストな商品であり、配当込指数も豊富である。

◆時価総額加重以外の指数は、商品が少なく、コストも割高である。高配当・等分配の配当込指数で投資できそうな商品がない。(そんな商品知っていたら教えてください)。

◆借金(奨学金)して投資中。

　・有利子分は去年全額返済。まだ無利子分があり。

　・有利子負債あり中(2010-2012年)で投資した分の利益は支払利子の20倍以上で結果オーライ。

◆高い手数料で相談して、変な非上場商品を紹介されることは毎年発生。

　・年率10%以上が確実な非上場商品・外国籍ファンド等。

◆上場廃止・倒産・コンプラ違反・粉飾決算・インサイダー・自然災害は、いずれかが毎年発生した。私の投資中で一番影響が大きいのは自然災害であった。

　・私は個別株投資で、1STホールディングスのMBOによる非上場化、リソー教育による粉飾決算、ブリヂストンによるコンプラ違反(談合)、東日本大震災等を経験。

■現物

◆上場商品のETFに投資すること。
◆株式・REIT・国債・社債等の組入銘柄数の多い投資信託に投資すること。

◆レバレッジをかけないこと。
◆特定販社でしか買えない非上場商品(投資信託含む)に投資しないこと。

■現場

◆ネット証券

・楽天証券からスタート。今はSBI証券メイン。
◆投資ブログ
　・梅屋敷商店街のランダム・ウォーカー（インデックス投資実践記）からスタート。
◆投資本
　・図書館の『投資の大原則』からスタート。投資本購入経験なし(コスト削減)。
◆インデックス投資交流会

◆コツコツ投資家が集まる夕べ twitter検索タグ #k2k2

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